维生素原料药
继泛酸钙、核黄素、维生素C价格大幅上涨后，近期维生素E、维生素A等产品价格出现上涨。毫无疑问，物价上涨的财富效应正在进一步蔓延。然而，维生素原料药具有典型的周期性特征，产品价格的大幅波动将带来关联公司股价的大幅波动（
2006年前产业转移已基本完成
，维生素原料药生产企业注重降价，抢占国外厂商的份额，从而成为相关产品领域的霸主。然而，经过十余年的激烈竞争，产业转移已经成为一种必然趋势维生素E、C、a是维生素市场上最大的三种维生素，其生产已基本完成或接近完成β- 胡萝卜素系列产品市场规模明显偏小，发展空间有限（但2006年后，竞争环境发生了变化：人民币升值削弱了国内企业的成本优势；原材料成本大幅上升，工艺改进降低成本难度加大；在低毛利率下，企业自身造血能力减弱，财务负担日益沉重。由于上述原因，依靠降低成本、抢占对手先机的方法越来越困难此时，维生素原料药的产业转移遇到了很大的瓶颈。因为在大部分维生素原料药品种转让基本完成或接近完成时，依靠新的小品种很难促进公司业绩增长，通过产业转移很难促进相关企业实现更大的增长，当通过降价来抢占对方市场份额的手段不再奏效时，利润压力迫使价格上涨，一些厂家悄悄地把降价变成涨价（
为什么信孚和广济先涨价？新富药业泛酸钙涨价15%2006年8月，率先提价；广济之后不久，物价也开始上涨。对于这两家公司来说，它们严重依赖于单一产品，泛酸钙和核黄素占其主要收入的80%以上。在成本持续下降、空间不足、新油田开发受阻的双重压力下，被迫比同行更早迈出涨价步伐（
泛酸钙，核黄素和维生素C是今年涨幅最大的生命支持产品，平原产品的共同特点是：国外对我国的产业转移已基本完成；在经历了激烈的价格竞争之后，它已经进入了市场竞争阶段寡头垄断，几个寡头占据大部分市场份额；存在一些技术壁垒，使得新进入者很难在短期内进入市场；人民币升值和国内环保成本的增加削弱了中国企业的成本优势。除上述条件外，最重要的一条是：行业内有几个寡头愿意涨价（其实巴斯夫对维生素价格的上涨起着非常重要的作用）。对于巴斯夫和帝斯曼来说，他们的维生素业务能够依靠其下游预混料业务获得整体利润，尽管他们过去遭受了损失。但这种情况在2007年初发生了变化，当时巴斯夫出售了预混料业务荷兰动物饲料集团nutreco。在没有预混料业务的情况下，维生素业务的盈利迫在眉睫。事实上，在2006年8月左右，巴斯夫还提高了大部分维生素产品的价格（维生素行业的另一寡头帝斯曼没有提高维生素价格）。但在与华北制药合资的过程中，帝斯曼为了表现合作的诚意，故意降低维生素C的生产能力，客观上减少了维生素产品的供应，同时也有利于维生素产品价格的上涨（
限产与提价形成联盟
维生素价格的上涨并不同步。2006年9月至2007年9月，公共关系核黄素、泛酸钙、叶酸、维生素C、维生素K3等价格上涨100%以上，维生素E、维生素A、维生素H等价格仍处于较低水平。虽然每个产品的竞争格局不同，但其中一个重要原因是各大厂商在涨价问题上没有达成共识（
最近，一些产品厂商的想法发生了变化。信孚制药、广济制药提价，利润大幅增长，股价大幅上涨，形成了明显的盈利效应。比如新富药业今年上半年的毛利润高达1.8亿元，远超销售规模较大的新鹤城、浙药。新富药业和广济药业均于2007年1-9月公布大幅增发公告，而新入浙医药仍处于微利状态（
受赚钱效应的推动，一些在最初的价格战中奋战至死的竞争对手意识到，他们开始寻求限产涨价以获得双赢的局面，赚钱效应逐渐渗透到大多数成熟的API产品（
中，比较典型的是ve。浙医和新河城是VE产品的老对手，他们一直保持着彼此的优势价格下降了。但在2007年6月，两家公司提高了VE的价格；9月份，除VE涨价外，VA价格也有所上涨。说明两家公司实现了降价共赢的原则。未来，赚钱效应可能会体现在更多的产品上（
养殖市场
